奥来德接待77家机构调研，包括Inatai Foundation、RAYS Capital、百川投资等

2024年8月27日，奥来德披露接待调研公告，公司于8月23日接待Inatai Foundation、RAYS Capital、百川投资、宝盈基金、成泉资本等77家机构调研。

公告显示，奥来德参与本次接待的人员共3人，为董事会秘书郑宇，投资部经理刘逸华，证券专员张涵淇。调研接待地点为线上交流。

据了解，2024年上半年，奥来德公司实现营业收入3.42亿元，同比增长4.39%，但净利润同比减少5.81%。公司材料业务实现高速增长，营业收入同比增长48.91%，优势产品GreenPrime、RedPrime及BluePrime均完成产线导入，实现稳定供货。PSPI材料实现量产出货，营业收入1,100.5万元。设备业务受6代线产线建设周期影响，营业收入同比下降29.48%。公司研发投入同比增长14.44%，累计申请发明专利842件，获得发明专利361件。

在OLED材料国产化替代进程加快的背景下，公司材料业务上半年实现收入2.1亿元，同比增长48.91%。GreenPrime材料成功导入头部面板厂商，红绿主体材料及掺杂材料研发进展顺利。PSPI材料已成功实现量产出货，营业收入1,100.5万元。薄膜封装材料已完成多家面板厂商产线测试，推动低介电等功能性封装材料研发。6代线性蒸发源设备上半年实现1.31亿元收入，公司获得绵阳京东方蒸发源改造项目订单并顺利供货。8.6代线性蒸发源已完成样机制作，正在进行测试及市场推广。

OLED作为新型显示技术，满足信息时代对消费电子产品显示屏要求。在智能手机领域，OLED已成为主流显示技术，渗透率稳步提升。OLED正加速渗透至中尺寸笔记本、平板电脑等终端应用场景。中国手机厂商使用国产面板比例大幅增长，但OLED产业链上游国产化程度仍较低。国内上游材料、设备企业处于产品升级、规模扩大、国产替代快速导入阶段，公司材料、设备业务有望充分受益于行业发展趋势。

调研详情如下：

一、郑宇对2024年半年度业绩情况进行介绍

2024年上半年,公司共实现营业收入3.42亿元,同比增长4.39%;净利润9,181万元,同比减少5.81%;扣非净利润6,363万元,同比减少26.80%。

分业务来看,公司材料业务实现营业收入2.1亿元,同比增长48.91%,保持了高速增长。报告期内公司优势产品GreenPrime、RedPrime及BluePrime均完成产线导入,实现稳定供货;红绿主体材料及掺杂材料研发进展顺利,已经送往客户进行验证。同时,薄膜封装材料、PSPI材料也均已实现产线供货,PSPI材料在报告期内,实现营业收入1,100.5万元,并处于增量趋势中。

设备方面,上半年共实现营业收入1.31亿元,同比下降29.48%,主要是受6代线产线建设周期影响,对蒸发源的需求相对减弱。

研发工作方面,报告期内,公司研发投入6,912.16万元,同比增长14.44%,研发投入占营业收入的比为20.21%,同比增加1.78个百分点。截至2024年6月30日,公司累计申请发明专利842件,累计获得发明专利361件,其中报告期内申请发明专利41件,获得发明专利40件。

二、问答环节

(一)在OLED材料国产化替代进程加快的背景下,材料业务收入增速较为可观,可否具体介绍一下公司材料上半年的进展?

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2024年上半年,公司材料业务共实现收入2.1亿元,同比增长48.91%,继续保持较高增速。报告期内公司优势产品GreenPrime、RedPrime及BluePrime均完成产线导入,实现稳定供货,其中GreenPrime材料成功导入头部面板厂商;红绿主体材料及掺杂材料研发进展顺利,已经送往客户进行验证。

目前,公司在面板厂商覆盖率及产品种类等方面具有较强的优势地位。受益于OLED产业的蓬勃发展,未来公司有望进一步提升在国内的市场占有率,不断推进更多材料实现国产化替代。

(二)PSPI(光敏聚酰亚胺)作为OLED 显示制程的光刻胶,国内实现该材料量产出货的公司很少,请公司介绍一下在PSPI材料的战略布局及市场导入情况?

PSPI是AMOLED 面板中唯一同时应用在三层制程的材料,用于分割像素单元的像素定义层、平坦化层和支撑层。报告期内,公司PSPI材料已成功实现量产出货,实现营业收入1,100.5 万元,并在头部面板厂商验证测试中。同时,公司在PSPI领域不断延伸,PFAS-Free PSPI、黑色光刻胶(BPDL)等产品研发进展顺利,未来有望贡献新的增量。

(三)请问公司薄膜封装材料进展如何?

公司薄膜封装材料已完成了国内多家面板厂商的产线测试,去年四季度首次获得头部面板厂商订单。同时,公司不断加强产品的创新迭代,推动低介电等功能性封装材料的研发成果落地,该材料可以提升触摸敏感度,目前公司研发进展顺利。

(四)受行业周期影响,上半年公司6代线性蒸发源设备实现了1.31亿元收入,能否展望一下未来公司6代蒸发源设备业务的增长空间?

今年上半年,公司获得绵阳京东方蒸发源改造项目订单并顺利供货,并成功中标武汉天马蒸发源改造项目,业务进展较为顺利。现阶段,虽然国内六代 AMOLED 产线建设基本已经进入尾声,对蒸发源的需求相对减弱,但根据已公布的面板企业投资计划,部分面板厂商仍具有追加蒸发源提升工艺以及进行改造及维护的需求,将对公司6代线性蒸发源设备业务起到支撑作用。

(五)OLED向中大尺寸显示领域拓展,三星显示、京东方、维信诺相继官宣投资建设高世代OLED产线,请问公司8.6代线性蒸发源进展如何?

公司首次公开发行股票募投项目“新型高世代蒸发源研发项目”已实施完毕,并达到预定可使用状态,公司已披露结项公告。8.6代线性蒸发源市场空间巨大,目前公司已完成样机制作,正在进行测试及市场推广工作。未来随着面板厂商对蒸发源设备进行招标,公司设备业务有望迎来新增量。

(六)上半年公司收入实现了增长,但利润同比呈现了下滑趋势,这其中的原因是什么?

上半年,公司实现3.42亿的收入,其中材料业务收入2.1亿元,同比增长48.91%;设备业务收入1.31亿元,同比减少29.48%。报告期内公司设备业务占营业收入的比为38.34%,同比2023年上半年占比56.76%减少了18.42个百分点。公司设备业务毛利率相对较高,因此上半年公司在收入增长的情况下利润出现了下滑。

(七)请问公司如何看待OLED行业未来的发展趋势?

OLED作为新型显示行业内极具发展前景的技术之一,极大地满足了信息时代对于消费电子产品显示屏的要求。

在智能手机领域,OLED已成为主流显示技术,渗透率稳步提升,折叠屏手机、AI手机的发布促进了消费者的换机需求。与此同时,OLED正加速渗透至中尺寸笔记本、平板电脑等终端应用场景,其中,叠层技术的应用为材料和设备打开更广阔的市场空间。

近几年中国手机厂商使用国产面板的比例大幅增长,但OLED产业链上游国产化程度仍处在较低水平,国内上游的材料、设备企业处于产品升级、规模扩大、国产替代快速导入阶段,公司材料、设备业务有望充分受益于行业发展趋势。

来源：金融界